【編者按】
對(duì)于任何一個(gè)企業(yè)家而言，如何讓財(cái)富得到傳承，永續(xù)，是非常重要的事情。在國(guó)外，家族信托是一個(gè)財(cái)富傳承的良好模式，本期《房產(chǎn)商》財(cái)富傳承欄目，將聚集家族信托的財(cái)富傳承模式。
文/亞洲資產(chǎn)有限公司 吳曉然 北京大學(xué)金融創(chuàng)新與發(fā)展研究中心 周曉霜
家族信托可以根據(jù)受托人的實(shí)際需求靈活約定各項(xiàng)條款，包括信托期限、收益分配條件和財(cái)產(chǎn)處置方式等，如可約定受益人獲取收益的條件如“學(xué)業(yè)規(guī)劃”、“結(jié)婚”、“年齡階段規(guī)定”、“婚姻變故”、“面臨法律訴訟”等等，以此來(lái)保障繼承人的理性選擇，避免繼承人好逸惡勞。
隨著中國(guó)社會(huì)財(cái)富的積累以及第一代企業(yè)家的年齡增長(zhǎng)，私人銀行、家族信托等財(cái)富管理方式受到越來(lái)越多的關(guān)注，也逐漸成為各大金融機(jī)構(gòu)角逐的舞臺(tái)。特別是家族信托這一以家庭財(cái)富的管理、傳承和保護(hù)為目的的信托形式，吸引了高凈值人群的目光。
目前中國(guó)的高凈值人群中，有超過(guò)70%的富豪年齡都在50歲以上，而擁有大部分財(cái)富的大多是50-60年代跟隨中國(guó)發(fā)展起家的企業(yè)主、炒房炒股者、企業(yè)高管等“富一代”。在經(jīng)歷了30多年的財(cái)富積累期后，這些“富一代”要考慮的不僅是通過(guò)各種投資方式使財(cái)富持續(xù)增值，更為重要的是尋找一種有效的方式實(shí)現(xiàn)財(cái)富和事業(yè)的傳承，對(duì)于家族企業(yè)來(lái)說(shuō)這種需求尤為強(qiáng)烈。
中國(guó)的私營(yíng)企業(yè)中90%是家族企業(yè)，在未來(lái)5到10年內(nèi)，將有300多萬(wàn)家民營(yíng)企業(yè)面臨財(cái)富和企業(yè)傳承問(wèn)題。同樣的，在香港、臺(tái)灣、新加坡，至少控制了一家以上的上市公司家族總共有250個(gè)，根據(jù)對(duì)這250個(gè)家族跟蹤的數(shù)據(jù)顯示，在他們交接班的五年之內(nèi)，企業(yè)的價(jià)值滑坡幅度達(dá)60%。隨著中國(guó)財(cái)富的迅速積累，市場(chǎng)對(duì)資產(chǎn)的傳承與保全需求突顯得尤為迫切。
為了走出“富不過(guò)三代”的困境，國(guó)內(nèi)外都采用了各類不同的財(cái)富傳承方式，試圖使子孫后代能夠享有財(cái)富、繼承事業(yè)。在美國(guó)，傳承財(cái)富的方式包括遺囑、個(gè)人賬戶、慈善信托、可變壽險(xiǎn)保單、稅收遞延養(yǎng)老金和基金會(huì)、聯(lián)合賬戶、贈(zèng)與、家族信托等。與其它傳承財(cái)富的方式相比，家族信托對(duì)高凈值人群來(lái)說(shuō)具有以下優(yōu)勢(shì)：
第一，財(cái)富傳承方式靈活，能夠?yàn)橄乱淮紤]在財(cái)產(chǎn)、遺產(chǎn)繼承方面的安排。家族信托可以根據(jù)受托人的實(shí)際需求靈活約定各項(xiàng)條款，包括信托期限、收益分配條件和財(cái)產(chǎn)處置方式等，如可約定受益人獲取收益的條件如“學(xué)業(yè)規(guī)劃”、“結(jié)婚”、“年齡階段規(guī)定”、“婚姻變故”、“面臨法律訴訟”等等，以此來(lái)保障繼承人的理性選擇，避免繼承人好逸惡勞。
例如IBM掌門人沃森曾以自己的孫輩為受益人設(shè)立了一筆數(shù)百萬(wàn)美元的信托基金，讓他們年滿35歲時(shí)才可支配基金中各自的份額，從而避免繼承人在年輕時(shí)因生活奢靡或不善理財(cái)而敗光家產(chǎn)。
家族信托能很好的規(guī)避遺產(chǎn)稅，因?yàn)樾磐胸?cái)產(chǎn)名義已經(jīng)是受托人的，委托人名下沒(méi)有登記財(cái)產(chǎn)，所以也無(wú)法征收遺產(chǎn)稅。
第二，財(cái)產(chǎn)安全隔離，在面對(duì)不可預(yù)見(jiàn)的第三方財(cái)產(chǎn)訴求時(shí)，可以盡可能少的暴露財(cái)產(chǎn)。家族信托可以充當(dāng)財(cái)產(chǎn)的“防火墻”，即是通過(guò)信托框架將傳承資產(chǎn)從個(gè)人資產(chǎn)剝離，以避免未來(lái)在個(gè)人或企業(yè)遇到風(fēng)險(xiǎn)或倒閉時(shí)，個(gè)人資產(chǎn)被無(wú)限卷入，同時(shí)避免離婚等家族事件對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)和資產(chǎn)造成影響。此外，通過(guò)家族信托，受益人以外的其他人無(wú)法通過(guò)法庭判決來(lái)爭(zhēng)奪遺產(chǎn)，從而避免了相關(guān)法律糾紛。
例如最近剛大婚的84歲傳媒大亨默多克，根據(jù)美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》的報(bào)道，他至少設(shè)立了三個(gè)信托來(lái)持有新聞集團(tuán)的股份，雖然他經(jīng)歷了四段婚姻，但對(duì)新聞集團(tuán)的股價(jià)和管理沒(méi)有造成多少影響，其家族財(cái)富也沒(méi)有因此而大大縮水，由此可見(jiàn)家族信托在其中起的作用功不可沒(méi)。
第三，節(jié)稅避稅，如果政府引進(jìn)遺產(chǎn)稅的話，先成立家族信托可以有備無(wú)患。家族信托能很好的規(guī)避遺產(chǎn)稅，因?yàn)樾磐胸?cái)產(chǎn)名義已經(jīng)是受托人的，委托人名下沒(méi)有登記財(cái)產(chǎn)，所以也無(wú)法征收遺產(chǎn)稅。
例如香港首富李嘉誠(chéng)就設(shè)立了多個(gè)家族信托基金，分別持有旗下公司的股份，并指定其妻子及子女為受益人，通過(guò)家族信托基金持有公司股份，使得李超人即使年賺60多億港元，也可以通過(guò)合理避稅繳納零元所得稅。
第四，家族治理與文化共同傳承，家族信托的一個(gè)重要功能就是托管家族企業(yè)股權(quán)，實(shí)現(xiàn)家族財(cái)富與家族文化的共同傳承。對(duì)于擁有龐大家族企業(yè)的富裕人群來(lái)說(shuō)，需要在退位之前實(shí)現(xiàn)高效、平穩(wěn)的家族股權(quán)轉(zhuǎn)移和管理，并盡量避免無(wú)謂的股權(quán)結(jié)構(gòu)變動(dòng)，防止股權(quán)傳承導(dǎo)致不合格股東進(jìn)入企業(yè)。在美國(guó)，很多家族企業(yè)都由家族信托經(jīng)營(yíng)管理或由其持有股權(quán)，可以保證家族成員對(duì)公司的控制權(quán)，實(shí)現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定，同時(shí)還可引入外部經(jīng)理人管理企業(yè)事務(wù)，實(shí)現(xiàn)家族事業(yè)的基業(yè)長(zhǎng)青。
例如，已經(jīng)將財(cái)富傳承到第六代的洛克菲勒家族，通過(guò)設(shè)立家族信托不僅保住了家族的龐大資產(chǎn)，而且對(duì)于其子孫后代來(lái)說(shuō)，巨大的財(cái)富將不會(huì)使他們受到迷惑和壓迫，反而變成一種社會(huì)責(zé)任感和維續(xù)家族事業(yè)的動(dòng)力和支持。
第五，慈善用途，在許多國(guó)家和地區(qū)，家族信托是財(cái)富傳承和慈善捐贈(zèng)的重要手段。例如 邵逸夫先生，同樣采取了“基金會(huì)+慈善信托”的方式實(shí)現(xiàn)了家族財(cái)富的傳承，在其去世之后，其慈善事業(yè)能夠繼續(xù)的同時(shí)，他的家人也獲得了信托的受益權(quán)，能得到生活富足的保障。在國(guó)外，如比爾路蓋茨、巴菲特等富豪均通過(guò)設(shè)立家族信托來(lái)達(dá)到財(cái)富傳承、慈善捐贈(zèng)等目的。
