【編者按】
對于任何一個企業(yè)家而言，如何讓財富得到傳承，永續(xù)，是非常重要的事情。在國外，家族信托是一個財富傳承的良好模式，本期《房產(chǎn)商》財富傳承欄目，將聚集家族信托的財富傳承模式。
文/亞洲資產(chǎn)有限公司 吳曉然 北京大學(xué)金融創(chuàng)新與發(fā)展研究中心 周曉霜
家族信托可以根據(jù)受托人的實際需求靈活約定各項條款，包括信托期限、收益分配條件和財產(chǎn)處置方式等，如可約定受益人獲取收益的條件如“學(xué)業(yè)規(guī)劃”、“結(jié)婚”、“年齡階段規(guī)定”、“婚姻變故”、“面臨法律訴訟”等等，以此來保障繼承人的理性選擇，避免繼承人好逸惡勞。
隨著中國社會財富的積累以及第一代企業(yè)家的年齡增長，私人銀行、家族信托等財富管理方式受到越來越多的關(guān)注，也逐漸成為各大金融機(jī)構(gòu)角逐的舞臺。特別是家族信托這一以家庭財富的管理、傳承和保護(hù)為目的的信托形式，吸引了高凈值人群的目光。
目前中國的高凈值人群中，有超過70%的富豪年齡都在50歲以上，而擁有大部分財富的大多是50-60年代跟隨中國發(fā)展起家的企業(yè)主、炒房炒股者、企業(yè)高管等“富一代”。在經(jīng)歷了30多年的財富積累期后，這些“富一代”要考慮的不僅是通過各種投資方式使財富持續(xù)增值，更為重要的是尋找一種有效的方式實現(xiàn)財富和事業(yè)的傳承，對于家族企業(yè)來說這種需求尤為強(qiáng)烈。
中國的私營企業(yè)中90%是家族企業(yè)，在未來5到10年內(nèi)，將有300多萬家民營企業(yè)面臨財富和企業(yè)傳承問題。同樣的，在香港、臺灣、新加坡，至少控制了一家以上的上市公司家族總共有250個，根據(jù)對這250個家族跟蹤的數(shù)據(jù)顯示，在他們交接班的五年之內(nèi)，企業(yè)的價值滑坡幅度達(dá)60%。隨著中國財富的迅速積累，市場對資產(chǎn)的傳承與保全需求突顯得尤為迫切。
為了走出“富不過三代”的困境，國內(nèi)外都采用了各類不同的財富傳承方式，試圖使子孫后代能夠享有財富、繼承事業(yè)。在美國，傳承財富的方式包括遺囑、個人賬戶、慈善信托、可變壽險保單、稅收遞延養(yǎng)老金和基金會、聯(lián)合賬戶、贈與、家族信托等。與其它傳承財富的方式相比，家族信托對高凈值人群來說具有以下優(yōu)勢：
第一，財富傳承方式靈活，能夠為下一代考慮在財產(chǎn)、遺產(chǎn)繼承方面的安排。家族信托可以根據(jù)受托人的實際需求靈活約定各項條款，包括信托期限、收益分配條件和財產(chǎn)處置方式等，如可約定受益人獲取收益的條件如“學(xué)業(yè)規(guī)劃”、“結(jié)婚”、“年齡階段規(guī)定”、“婚姻變故”、“面臨法律訴訟”等等，以此來保障繼承人的理性選擇，避免繼承人好逸惡勞。
例如IBM掌門人沃森曾以自己的孫輩為受益人設(shè)立了一筆數(shù)百萬美元的信托基金，讓他們年滿35歲時才可支配基金中各自的份額，從而避免繼承人在年輕時因生活奢靡或不善理財而敗光家產(chǎn)。
家族信托能很好的規(guī)避遺產(chǎn)稅，因為信托財產(chǎn)名義已經(jīng)是受托人的，委托人名下沒有登記財產(chǎn)，所以也無法征收遺產(chǎn)稅。
第二，財產(chǎn)安全隔離，在面對不可預(yù)見的第三方財產(chǎn)訴求時，可以盡可能少的暴露財產(chǎn)。家族信托可以充當(dāng)財產(chǎn)的“防火墻”，即是通過信托框架將傳承資產(chǎn)從個人資產(chǎn)剝離，以避免未來在個人或企業(yè)遇到風(fēng)險或倒閉時，個人資產(chǎn)被無限卷入，同時避免離婚等家族事件對企業(yè)經(jīng)營和資產(chǎn)造成影響。此外，通過家族信托，受益人以外的其他人無法通過法庭判決來爭奪遺產(chǎn)，從而避免了相關(guān)法律糾紛。
例如最近剛大婚的84歲傳媒大亨默多克，根據(jù)美國《華爾街日報》的報道，他至少設(shè)立了三個信托來持有新聞集團(tuán)的股份，雖然他經(jīng)歷了四段婚姻，但對新聞集團(tuán)的股價和管理沒有造成多少影響，其家族財富也沒有因此而大大縮水，由此可見家族信托在其中起的作用功不可沒。
第三，節(jié)稅避稅，如果政府引進(jìn)遺產(chǎn)稅的話，先成立家族信托可以有備無患。家族信托能很好的規(guī)避遺產(chǎn)稅，因為信托財產(chǎn)名義已經(jīng)是受托人的，委托人名下沒有登記財產(chǎn)，所以也無法征收遺產(chǎn)稅。
例如香港首富李嘉誠就設(shè)立了多個家族信托基金，分別持有旗下公司的股份，并指定其妻子及子女為受益人，通過家族信托基金持有公司股份，使得李超人即使年賺60多億港元，也可以通過合理避稅繳納零元所得稅。
第四，家族治理與文化共同傳承，家族信托的一個重要功能就是托管家族企業(yè)股權(quán)，實現(xiàn)家族財富與家族文化的共同傳承。對于擁有龐大家族企業(yè)的富裕人群來說，需要在退位之前實現(xiàn)高效、平穩(wěn)的家族股權(quán)轉(zhuǎn)移和管理，并盡量避免無謂的股權(quán)結(jié)構(gòu)變動，防止股權(quán)傳承導(dǎo)致不合格股東進(jìn)入企業(yè)。在美國，很多家族企業(yè)都由家族信托經(jīng)營管理或由其持有股權(quán)，可以保證家族成員對公司的控制權(quán)，實現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定，同時還可引入外部經(jīng)理人管理企業(yè)事務(wù)，實現(xiàn)家族事業(yè)的基業(yè)長青。
例如，已經(jīng)將財富傳承到第六代的洛克菲勒家族，通過設(shè)立家族信托不僅保住了家族的龐大資產(chǎn)，而且對于其子孫后代來說，巨大的財富將不會使他們受到迷惑和壓迫，反而變成一種社會責(zé)任感和維續(xù)家族事業(yè)的動力和支持。
第五，慈善用途，在許多國家和地區(qū)，家族信托是財富傳承和慈善捐贈的重要手段。例如 邵逸夫先生，同樣采取了“基金會+慈善信托”的方式實現(xiàn)了家族財富的傳承，在其去世之后，其慈善事業(yè)能夠繼續(xù)的同時，他的家人也獲得了信托的受益權(quán)，能得到生活富足的保障。在國外，如比爾路蓋茨、巴菲特等富豪均通過設(shè)立家族信托來達(dá)到財富傳承、慈善捐贈等目的。
